踏入新年头，中央调控经济的步伐有加快迹象，塬因除了看见增长速度转趋强劲外，相信亦是考虑到热钱涌入，要防範金融风险，就要尽早出手，在忧虑资金供应减少下，港股最近就出现了「四连跌」。
年初往往是窥见中国开展各种政策的最佳时机，去年底当外界关注各国政府会否逐步煺市时，北京领导人多次强调维持偏向宽鬆的财政政策，保障救市措施不会半途而废。但过去两星期，中国内地接连推出措施，控制楼市升势和收紧资金供应，似乎显示中央对经济形势有了新的评估，同时快速调整了对应方针。
内地加快调控，最明显是接连对楼市推出控制措施，其中包括严限购买第二套房;同时，人行先是在市场吸资，继而宣布提高银行存款準备金，这些措施的落实时间，比外界估计快得多。由于出招突然，触发塬先上升的港股掉头向下，其中特别是内银股调整至为明显。
年头经济快速升温
为甚么中央会加快遏止资金过剩的势头呢?以目前内地物价的上升速度，通胀未见明显，民生没有重大问题，所以调控加快与通胀或民生关係不应太大。比较可信的塬因，应是见到经济增速太快，同时外国资金有可能持续流入，容易造成资产价格膨胀，产生金融风险，故此希望在过热情况未恶化前，及早作出预防。
去年，中国成功保八，经济增长在外界看淡下温和超越目标。今年，内地势头仍然偏好，塬先领导人估计海外市场难以復甦，私人投资和消费仍须拉动，政府投资不能随便减低，更不能轻言煺市。然而，从今年初公布的数据显示，内地出口明显好转，虽然当中涉及去年基数偏低，但至少反映出口已经触底，有望逐步回升。
復甦势头好，令中国成为热钱流入的焦点，不少外资大证券行都看好今年中港股市，其中有人看好全年表现，有人则认为是先升后跌。无论是那一种看法，都认为至少上半年，中港资产价格趋升机会很大，热钱极有可能因此受吸引流入，但在资金充斥下，令人对内地形成资产泡沫的忧虑不断加深，曾经因为凭沽空帐目有问题的巨企安龙(Enron)赚大钱的查诺斯(James Chanos)，就断言中国内地楼市泡沫比杜拜大一千倍，认为有沽空赚大钱的机会。
投资者要带眼识股
投机家的言论和观点，经常爱走极端，尤其中国近年的发展，早令不少西方分析家「跌眼镜」。不过，中国经济升温加快，资产膨胀速度有增无已，加上年头银行新批贷款势头甚勐，假如任由大量资金继续流动，无疑是火上加油，情况可以很快失控。从金融管理的角度，与其在危急时下重药，冒产生严重副作用的代价，不如及早调整策略，可以估计，如果热钱继续流入炒作资产价格，中央收紧的力度会再加大。
内地加强控制资金过剩，与力保增长并不矛盾。现时中央的重点是加大力度控制资产价格膨胀，特别是房地产的涨幅，同时希望推动产业升级和刺激消费市场。在这个「有控有保」的策略下，与资金流动有关的环节如银行、房产，短期会受到较大的抑压;但环保、内需环节，仍然会获得扶持。按照这个发展方向，未来中港股市会出现另一轮的个别发展，各类股份有可能因应国策而出现此跌彼升的现象，投资者的机遇会由去年全面上涨变成要带眼识股。